Gigante da mídia une conteúdo esportivo e jornalístico à maior plataforma de streaming para TVs conectadas dos Estados Unidos em uma das maiores aquisições do setor nos últimos anos.

A Fox Corporation anunciou nesta segunda-feira (15) a aquisição da Roku em uma operação avaliada em aproximadamente US$ 22 bilhões, marcando uma das maiores movimentações da indústria de mídia e streaming em 2026. O acordo combina a força da Fox em esportes, notícias e entretenimento com a ampla presença da Roku no mercado de TVs conectadas e publicidade digital.

Pelos termos da transação, os acionistas da Roku receberão US$ 96 em dinheiro e 0,9693 ação Classe A da Fox para cada papel da empresa, totalizando uma avaliação de cerca de US$ 160 por ação. Após a conclusão do negócio, os acionistas da Fox controlarão aproximadamente 73% da companhia combinada, enquanto os investidores da Roku ficarão com os 27% restantes.

Uma aposta no crescimento do streaming

A aquisição representa uma mudança estratégica importante para a Fox, tradicionalmente associada à televisão linear e aos direitos esportivos. Com a compra da Roku, a empresa passa a ter acesso direto a uma base superior a 100 milhões de residências que utilizam a plataforma para consumir conteúdo via streaming.

Além dos dispositivos e do sistema operacional presente em milhões de smart TVs, a Roku possui uma robusta plataforma de publicidade digital e opera o serviço gratuito The Roku Channel, um dos maiores canais FAST (Free Ad-Supported Television) do mercado.

Segundo Lachlan Murdoch, CEO da Fox, a operação representa um “momento decisivo” para a companhia ao combinar conteúdo ao vivo altamente valorizado com uma das principais plataformas de distribuição digital do mundo.

Tubi e Roku Channel devem coexistir

Um dos pontos mais observados pelo mercado é o futuro dos serviços de streaming gratuitos controlados pelas duas empresas. A Fox já é proprietária da plataforma Tubi, adquirida em 2020, enquanto a Roku opera o Roku Channel.

Apesar das especulações sobre uma possível fusão entre os serviços, a Fox indicou inicialmente que ambas as plataformas continuarão operando separadamente. Ainda assim, analistas acreditam que haverá integração comercial e compartilhamento de infraestrutura publicitária para aumentar a rentabilidade do grupo.

Publicidade digital é o grande prêmio

Embora o streaming seja o principal destaque da aquisição, muitos especialistas apontam que o verdadeiro valor da Roku está em sua tecnologia de publicidade.

A empresa coleta dados de visualização em TVs conectadas, permitindo segmentação avançada de anúncios e métricas detalhadas sobre comportamento do público. Essa capacidade tornou-se extremamente valiosa em um cenário no qual anunciantes migram investimentos da televisão tradicional para plataformas digitais.

Com a aquisição, a Fox passa a controlar não apenas o conteúdo exibido, mas também parte significativa da infraestrutura responsável por sua distribuição e monetização.

Mercado reage com cautela

Apesar do potencial estratégico da operação, investidores receberam a notícia com certa cautela. O tamanho da aquisição e o aumento do endividamento da Fox levantaram questionamentos sobre os riscos financeiros envolvidos. A empresa deverá assumir bilhões de dólares em novas obrigações para financiar parte da transação.

Por outro lado, a Fox projeta economias anuais de aproximadamente US$ 400 milhões após a integração dos negócios, além de ganhos de escala na venda de publicidade e na distribuição de conteúdo.

O que muda para o setor

A aquisição da Roku evidencia uma tendência cada vez mais forte na indústria de mídia: o controle simultâneo de conteúdo, distribuição e publicidade.

Nos últimos anos, empresas do setor perceberam que apenas produzir programas, filmes e eventos esportivos não é suficiente. Controlar a plataforma onde o conteúdo é consumido tornou-se tão importante quanto possuir os direitos de transmissão.

Se aprovada pelos órgãos reguladores, a operação deverá ser concluída no primeiro semestre de 2027 e criará a terceira maior força da televisão norte-americana em participação de audiência, atrás apenas dos maiores conglomerados do setor.

Para a Fox, a compra da Roku representa muito mais do que uma expansão de negócios: trata-se de uma tentativa de garantir relevância em um mercado cada vez mais dominado pelo streaming, pela publicidade digital e pelas plataformas conectadas.